发布日期：2025-02-22 09:38 点击次数：137
近期迪士尼彩乐园3总代，A股多家半导体封测厂商显露了2024年年报或功绩快报。
三大封测厂商中，华天科技（SZ002185，股价9.88元，市值316.6亿元）交易收入增速最快，通富微电（SZ002156，股价25.77元，市值391.1亿元）归母净利润增速最快。详尽来看，长电科技（SH600584，股价32.85元，市值587.8亿元）、通富微电、华天科技这三大封测厂商营收、归母净利润均有增长，且通富微电、华天科技归母净利润有显耀增长。
视觉中国图
比较三大封测厂商，专注于浮现驱动芯片封装的汇成股份（SH688403，股价8.71元，市值73.0亿元）则增收不增利，这或与浮现驱动芯片封装竞争愈发热烈、毛利率下降联系。
三大封测厂商进展若何？
笔据长电科技2024年功绩快报，其营收359.6亿元（未经审计），同比增长21.2%；归母净利润16.1亿元，同比增长9.5%。
与长电科技比较，通富微电、华天科技归母净利润增长显耀。通富微电2024年营收238.82亿元，同比增长7.24%；归母净利润6.78亿元，同比增长299.90%。华天科技2024年营收144.62亿元，同比增长28.00%；归母净利润6.16亿元，同比增长172.29%。
需要小心的是，通富微电、华天科技2024年归母净利润同比增幅较大，是诱骗在2023年归母净利润大幅下降的基础上。
通富微电2024年归母净利润大涨，但缠绵看成产生的现款流净额反而下降。2024年上市公司缠绵看成产生的现款流净额为38.77亿元，同比下降9.68%。关于缠绵看成产生的现款流量净额与净利润存在各别，通富微电暗示，主要系申报期内计提固定财富折旧等原因所致。
若缠绵息税折旧摊销前利润，通富微电的功绩进展则相对逊色，其2024年息税折旧摊销前利润（EBITDA）为48.15亿元，同比增长9.38%。
据了解，为了愈加客不雅、公允地反应公司的财富状态和缠绵限度，使固定财富折昨年限与财富使用寿命愈加接近，折旧计提愈加合理，通富微电对干系设备的折昨年限进行了复核。笔据本体情况，拟延长通富超威苏州和通富超威槟城机器设备的折昨年限，与母公司保抓一致。
延长折昨年限于2024年1月1日开动，延长折昨年限后，通富微电交易成本减少7.23亿元，包摄于母公司鼓吹的净利润增多4.95亿元。
也即是说，通富微电2024年归母净利润大涨，一定程度上是由于干系设备折昨年限延长所致。
比较通富微电、华天科技2024年归母净利润大涨，封测龙头长电科技9.5%的归母净利润增速则显得相对逊色。不外，迪士尼3彩乐园其2025年第一季度功绩进展细腻。长电科技预测2025年第一季度完毕包摄于上市公司鼓吹的净利润2.00亿元傍边（未经审计），与上年同期1.35亿元比较，同比增长50.00%傍边。
汇成股份去年净利下滑
比较三大头部封测厂商，专注于浮现驱动芯片封测的汇成股份归母净利润承压彰着。2024年，汇成股份交易收入15.01亿元，同比增长21.22%；归母净利润1.60亿元，同比下降18.48%。
赛后，本场杀死比赛的里夫斯接受采访时表示：“通常来说我不是个感性的人，但当我赛后坐在那儿从拉塞尔手中拿到比赛用球时，眼泪还是忍不住流了下来，这场景不经常发生。但今天是圣诞节，我的父母和兄弟都在电视前看着我打球，这对我来说意味良多。
汇成股份暗示，连年来，集成电路封装测试行业竞争日趋热烈，浮现驱动芯片封测范围老本不停涌入。通富微电通过参股厦门通富微电子有限公司抓续延伸浮现驱动芯片封测产能，同兴达、广西华芯振邦半导体有限公司等细分范围新进入者亦抓续加大设备干涉。新进厂商产能的逐渐开释，短期内可能对浮现驱动芯片封测业务价钱及客户订单变成一定冲击。
2024年，汇成股份集成电路封装测试毛利率为22.34%，同比减少4.83个百分点。比较之下，通富微电2024年集成电路封装测试毛利率为14.50%，华天科技集成电路业务毛利率为12.29%。
关于毛利率下降，汇成股份暗示，主要系可转债募投款式扩产导致申报期内新增设备折旧摊提等固定成本晋升，同期设备折旧摊提程度阶段性进步于本体产能爬坡程度，产能期骗率略低于上年同期水平，导致毛利率同比有所下降。
值得小心的是，汇成股份尽管2024年集成电路封装测试毛利率同比有所减少，但仍大幅高于通富微电和华天科技。
这也意味着，若其他封测厂商接踵进入毛利率较高的浮现驱动芯片封测，或将进一步拉低该行业毛利率。
汇成股份暗示，行业新进入者和新扩产能增多，竞争加重促使浮现驱动芯片封装测试业务价钱下降，均可能导致公司毛利率靠近进一步下滑的风险。
据了解，汇成股份2024年集成电路封装测试业务营收为13.57亿元，而浮现驱动芯片封装测试业务营收亦然13.57亿元。也即是说，汇成股份封装测试业务皆聚会在浮现驱动芯片范围。
汇成股份也暗示迪士尼彩乐园3总代，如若异日受浮现面板产业周期波动影响，或国度产业战略诊治，导致浮现驱动芯片封测需求抓续下滑，公司可能无法得回弥散的客户订单形成出产范畴效应，以及公司出产及措置智力水平若无法合乎异日发展，变成交易成本过高，将使得公司封测事业的单元成本处于较高水平。