证券之星音问，证明市集公开信息及4月3日裸露的机构调研信息，国泰基金近期对4家上市公司进行了调研迪士尼彩乐园简介，关系名单如下：

1）瑞普生物（国泰基金参与公司分析师会议&路演作为）

调研纪要：瑞普生物2024年谋略作为产生的现款流量净额7.35亿，较上年同时增长79.35%，主要成绩于下流衍生行业景气度进步和加强应收账款处置。2025-2026年公司将推出多联多价疫苗、基因工程苗、mRNA疫苗等新产物，并在宠物大健康范围收购中瑞华普15%股权和中瑞供应链控股权，造成垂直供应链体系。原料药板块布局氟苯尼考、替米考星等十余款产物，盐酸沃尼妙林二水合物已得到新兽药文凭。公司与20多家集团客户杀青千万级以上互助，到手打造跨越50个千万级大单品。2024年毛利率下跌主如果由于收购中瑞供应链控股权，宠物供应链毛利率较低，结构性导致全体毛利率缩短。

2）涪陵榨菜（国泰基金参与公司现场参不雅）

调研纪要：涪陵榨菜在一二线市集处于存量竞争阶段，全体破钞量莫得新的增长态势。公司布局了从2元到10元多个价钱带的产物，得志不同需求。2024年60g产物全年占比25%，70g系列产物占比30%。公司计较插足萝卜和复合调味料市集，并在辽宁盘锦设有萝卜出产基地，能得志出产需求。2024年治愈职工薪酬，完善销售东谈主员引发机制。渠谈分为传统渠谈与电商渠谈，传统渠谈包括家庭破钞端与餐饮端。加量不涨价战略针对80g系列产物，欺诈主力产物眩惑破钞者。2024年产能治愈基于新出产开荒时候矫正，小规格产物加多，出产吨量减少。

3）巨星科技（国泰基金参与公司路演作为）

调研纪要：巨星科技默示，全行业将来齐会有涨价的需求，公司在关税发生后第二天即运行涨价。对于建厂所在的聘任，公司觉得东南亚也曾低成腹地区首选，中国制造业成本也具有上风，暂不沟通墨西哥或好意思国建厂。对于东南亚新增产能，由于该地区产能不及且订单弥散，公司将赓续进行成立。在关税影响方面，ODM形态下公司不和会过降价承担关税，因此莫得影响；而OBM形态下则和会过涨价传导关税影响。

4）扬杰科技（国泰基金参与公司现场参不雅&电话会议）

第一，重庆地处长江上游，迪士尼彩乐园最新应用是一个集东西南北交通于一身的重要枢纽。通过中欧班列和西部陆海新通道，重庆不仅连通欧亚大陆，还有超过百条国际航线直抵世界各地。同时，已有319家世界500强企业在这里投资创业。在即将到来的蛇年春晚中，重庆分会场将展现出滚烫火锅的浓厚人情味以及充满国际化气息的独特风貌，诚邀全世界的朋友一同走进重庆，探索这座迷人的城市。

调研纪要：扬杰科技默示，尽管年头价钱治愈对毛利率产生短期压力，但IDM形态和系统性降本举措将有用对冲成本波动，瞻望本年度将抓续长远成本欺压效率。功率低压功率芯片的国产化替代是势必聘任，但考据周期严格，将来几年市集将高速成长。公司本年汽车电子延续了旧年的发展趋势，呈现乐不雅态势，其他板块也保抓细致成长态势。外洋业务复原常态化增长，国际地缘政事变化增强客户互助意愿，高性价比上风契合国际客户需求。老本支拨重心投向越南工场二期扩建和时候升级矫正，其他补充性老本支拨欺压在旧年同等水平。外洋募资资金将用于外洋工场成立和研发中心成立，并均衡汇率波动影响。2025年一季度延续旧年四季度逻辑，市集及订单推崇进取，部分产物价钱存在年降情况。收购贝特电子在时候、市集应用、产物和才略协同方面具有显赫上风，造成“1+1>2”的赋能效应。

国泰基金成立于1998年，限制当今，财富处置范围(一齐公募基金)6953.45亿元，排行14/210；财富处置范围(非货币公募基金)3981.92亿元，排行15/210；处置公募基金数464只，排行12/210；旗下公募基金司理56东谈主，排行18/210。旗下最近一年推崇最好的公募基金产物为国泰中证港股通科技ETF，最新单元净值为1.08，近一年增长75.16%。

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