迪士尼彩乐园开多久了 4次IPO未果后周六福再递表，与周大福差距不啻一个字

（文/霍东阳裁剪/张广凯）

2月28日，周六福在港交所更新招股书，这是继其于2024年6月27日递表失效后的再一次肯求。此前，周六福先后在2019年、2020年和2022年三次冲击A股未果。

创立于2004年的周六福，业务形态涵盖珠宝产物的竖立贪图、采购供应、加盟及品牌运营，通过精深的零卖店采集和线上线下渠说念，为破钞者提供黄金珠宝、钻石嵌入珠宝等多品类产物。

周六福的收入由加盟形态、自营店及线上渠说念构成。公司大部分收入来自加盟形态，包括产物销售和处事费，2022年-2024年间，周六福加盟形态的收入占比永诀达到了52.9%、55.4%和50.5%。其次是线上销售渠说念，同时收入占比永诀为34.6%、33.9%和40.0%。比拟之下，自营店的收入占比逐年着落，近三年永诀为11.7%、9.5%和8.0%。

2022年至2024年，周六福商业收入永诀为31.02亿元、51.50亿元和57.18亿元，同比增长永诀为11.45%、66.03%和11.04%。同时，公司利润永诀为5.75亿元、6.60亿元和7.06亿元，同比增长35.22%、14.68%和7.07%。

值得凝视的是，黄金珠宝在周六福商业收入中的占比逐年擢升，2022年至2024年永诀为53.4%、71.4%和76.5%，钻石嵌入珠宝偏执他产物永诀占比20.1%、11.2%和7.1%，比例略有萎缩。

尽管2023年商业收入增长显贵，但周六福的合座增速呈现放缓的趋势。在金价高潮的波澜中，传统金饰企业普遍正面对着重大的压力，除了近期以古法黄金“卖爆”的老铺黄金，周大福、六福集团、老凤祥等著明黄金饰品品牌事迹也纷繁遇冷。

寰宇黄金协会示意，金价发扬强劲访佛经济增长放缓减轻了金饰破钞者的购买力，2024年前三季度，中国商场金饰需求总量为373吨，是2010年以来最疲软的前三季发扬。国泰君安证券分析师刘越男指出，2月金价波动访佛3月淡季，数据可能还会进一步回落。

不外，周六福还有其他的问题需要回话。早在冲击A股时，公司就因加盟形态收入占比过高、商标纠纷及应收账款和存货余额较大等问题备受质疑。

闭幕2024年12月31日，迪士尼彩乐园官网人类周六福的线下销售采集门店总和为4129家，其中包括4038家加盟店、91家自营店，门店遍布中国31个省份、305个地级市和地级行政区，及国外4家门店（泰国2家、老挝1家、柬埔寨1家）。天然相较于A股上市尝试时刻加盟形态收入占比略有着落，但仍是总收入的半壁山河。

关于严重依赖加盟商的周六福来说，品牌力会成为一个紧要问题。有媒体报说念称，周六福率先的名字叫“深圳周天福珠宝首饰公司”，在2012年才改名作“深圳市周六福珠宝有限公司”。两次改名皆与百年珠宝品牌周大福收支一字，而“六”除了在字形上与“大”通常外，更被月旦鉴戒了创立于1991年的“六福珠宝”。但通常的名字，不行改换周六福与周大福在品牌历史上的重大差距。

另一面，商标纠纷亦然周六福无法规避的问题。跟着周六福和加盟商抓续扩大产物供给，在商场上也有诸多商家使用“周六福”的名号，进一步加重了商标纠纷。周六福在港股招股书中示意，“昔时咱们和多少加盟商曾接获某些常识产权领有东说念观念知，宣称其产物的商标或贪图可能遭侵权。”

“买几条鱼炖火锅，炖个土鸡，再搞个小炒黄牛肉……”他捏着提前写下的菜谱，仔细挑选着食材。他说：“搬了新家做第一顿饭，一定要‘大方’些。”

第一次寻求港股上市的招股书中透露，周六福行为原告告状香港珠宝金行偏执联系方的民事诉讼案件数目达401件，其中299件已了案。天眼查数据透露，周大福波及的功令案件中，67.52%的案件案由为侵害商标纠纷。广东丰隆珠宝首饰有限公司和香港周六福黄金钻石首饰集团有限公司永诀有10件和8件的侵害商标权纠纷案件。

珠宝行业行为重财富行业，大普遍黄金珠宝公司接收高库存的形态脱手，应收账款及存货余额络续较大。周六福积极寻求上市，既是行业竞争压力下的势必遴荐，亦然其扩大限制、擢升品牌影响力的政策需求。上市可为其提供资金和品牌背书，但周六福依赖加盟的纰漏形态也曾触及天花板，品牌力和产物力的短板在成本商场被进一步放大。

有业内东说念主士示意迪士尼彩乐园开多久了，若周六福无法构建可抓续增长逻辑，即使登陆港股也可能面对破发或流动性不及的风险。

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