2025年2月12日，好意思国劳工统计局公布2025年1月份的CPI数据：好意思国1月CPI同比加多3.0%，前值2.9%，商场预期2.9%；中枢CPI同比加多3.3%，前值3.2%，商场预期3.1%。
1.2025年1月，好意思国CPI、中枢CPI均超预期，那么结构上的走势有何具体变化？对好意思联储降息有何影响？
其一，食物环比涨幅扩大，动力环比涨幅回落。
其二，二手车主导中枢商品通胀回升；住房通胀昂首，中枢服务通胀压力转强。
2.尽管刻下好意思国处事迟缓降温的干线未变，但守护式降息周期中，通胀是主要矛盾，而CPI环比一经畅通四个月反弹，指向通胀反弹风险仍强，加之特朗普加征关税带来的二次通胀风险，咱们以为，在看到通胀压力粗略之前，年内降息节拍和力度放缓或是或者率事件。
1.CPI、中枢CPI双双超预期反弹
2.食物涨幅扩大、动力涨幅回落
3.二手车主导中枢商品通胀回升
4.住房通胀昂首，中枢服务通胀压力转强
5.CPI超预期，坚强通胀下降息预期进一步放缓
CPI、中枢CPI双双超预期反弹
1月好意思国全体CPI环比涨幅升至0.5%，显赫高于预期的0.3%，同比亦连续反弹趋势，录得3.0%，且高于预期。剔撤回动力和食物后的中枢CPI环比升至0.4%，高于预期的0.3%，同比升至3.3%，不异高于预期的3.1%。
全体而言，CPI及中枢CPI均超预期反弹，那么结构上的走势有何具体变化？对好意思联储降息有何影响？
食物涨幅扩大，动力涨幅回落
1月好意思国食物CPI环比回升至0.4%，主要缘于肉禽鱼蛋类价钱高涨拉动家庭食物CPI环比涨幅回升，而非家庭食物CPI环比则略低于前值，两者系数对1月全体CPI环比孝顺0.05pct。
动力CPI环比涨幅回落，其中动力商品和动力服务CPI环比区别回落至1.9%、0.3%，两者系数孝顺1月CPI涨幅0.07pct。
二手车主导中枢商品通胀回升
二手车主导中枢商品通胀回升。1月中枢商品CPI环比升至0.3%。具体而言，1月好意思国二手车价钱彰着高涨，二手车CPI环比录得2.2%，迪士尼彩乐园官方网站拉动1月CPI高涨0.05pct，孝顺了中枢商品CPI险些一都涨幅。
服装CPI环比由正转负，录得-1.4%，对1月CPI环比增长有所牵累。
全体来看，中枢商品通胀中服装通胀回落，跳跃办法Manheim二手车批发价钱指数回落，均指向异日环比增速或者率回落，全体来看通胀压力可控。
住房通胀昂首，中枢服务通胀压力转强
1月好意思国中枢服务CPI环比升至0.5%，拉动1月CPI高涨0.30pct，结构上来看，主要由住房、运载服务、文娱服务分项拉动，三项系数拉动CPI高涨0.30pct。具体来看，住房服务通胀环比升至0.4%，分项上，主要住所房钱、自有房等价房钱CPI环比均抓平于前值仍为0.3%。
运载服务方面，纯真车保障、纯真车维修价钱环比增速均走高，带动运载服务CPI环比回升，录得1.8%；此外文娱服务CPI环比大幅升至1.4%，教师通讯CPI环比小幅升至0.3%。医疗保健CPI和其他个东说念主服务CPI则连续回落趋势。
全体而言，住房通胀昂首，其他分项运载服务、文娱服务、教师通讯通胀均回升，全体而言好意思国中枢服务通胀压力转强。
CPI超预期，坚强通胀下降息预期进一步放缓
总体来看，1月好意思国CPI、中枢CPI均超预期上升。纠合当地技巧2月11日鲍威尔在国会听证会上的发言“淌若经济保抓强盛、通胀未能抓续向2%回落，不错更长技巧保管刻下的计谋领域”，好意思国通胀坚强的实验激发商场关于降息节拍进一步放缓的预期。
数据公布后，10年期好意思债利率、好意思元指数均上行，好意思股下落。上前看，尽管刻下好意思国处事迟缓降温的干线未变，但守护式降息周期中，通胀是主要矛盾，而CPI环比一经畅通四个月反弹，指向通胀反弹风险仍强，加之特朗普加征关税带来的二次通胀风险，咱们以为，在看到通胀压力粗略之前，年内降息节拍和力度放缓或是或者率事件。
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