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近期，在大盘合座疲弱的情况下，拓普集团、三花智控等机器东说念主主见股却“逆势而上”，其中，拓普集团的周涨幅约为15%，三花智控的周涨幅约为21.5%。近日在连线采访中，马斯克斟酌了擎天柱东说念主形机器东说念主翌日3年的产销量，对A股的机器东说念主主见股的功绩预期和估值产生了要害影响。

本文将以拓普集团为例，聊一聊具体影响。

一、马斯克到底说了啥？

近日，有网友在社交平台发文称，青海可可西里疑有一只网红狼在公路上被货车压死。据新京报报道，12月24日，三江源国家公园管理局发布通告称，经查，压死狼一事属实，但所压狼是否系网民关注的“初代目”无法判断。此事发生在109国道2949—2950公里处（索南达杰保护站东侧约6公里处）。

陕西理工大学生物科学与工程学院教授解修超介绍，这一新物种是该研究团队成员王勇在2023年春季的一次秦岭科考中发现的。随后团队成员宋玉等人多次走进秦岭采集样本，并带回实验室进行形态学和多基因分子系统学研究，最终确定此为一新物种，将其命名为秦岭隐孔菌。

马斯克在最新连线采访中示意，如若一切发扬成功，2026年擎天柱东说念主形机器东说念主产量将增多10倍，其盘算是2026年坐褥50000到100000个东说念主形机器东说念主，然后在第二年（2027年）再增多10倍。

换言之，2025年，擎天柱东说念主形机器东说念主产量介于5000到1万个之间；2027年，擎天柱东说念主形机器东说念主产量介于50万到100万个之间。

如若咱们取区间鸿沟的中间值，2025年，擎天柱东说念主形机器东说念主产量约为0.75万个，2026年约为7.5万个，2027年约为75万个。假定每个擎天柱东说念主形机器东说念主售价约为20万元，那么，2025年，特斯拉“东说念主形机器东说念主”的营收鸿沟约为15亿元，2026年增长至150亿元，2027年延长至1500亿元。

二、对拓普集团的功绩影响

2024年1月，三花智控和拓普集团先后公告称，拟投资（不低于）50亿元东说念主民币，开拓机器东说念主中枢部件坐褥基地。其中，迪士尼彩乐园三花智控的坐褥基地放在杭州，用于包含先途智能变频截至器坐褥基地样貌、机器东说念主机电实施器和域截至器研发及坐褥；拓普集团的坐褥基地放在宁波，用于机器东说念主电驱系统研发坐褥。

凭证拓普集团2024年半年报，拓普集团的电驱系统的生意收入约为627万元，假定电驱资本生意资本不变的情况下，还不错推算出2024年上半年，拓普集团的电驱系统销量约为0.172万个（筹谋公式：299/348*0.02），即每套电驱系统的单价约为3645元/个。

磋商到一台擎天柱东说念主形机器东说念主需要建立14个线性实施器、14个旋转实施器，因此，拓普集团2024年上半年电驱系统的产量，仅供60台擎天柱东说念主形机器东说念主拼装使用。

按照马斯克的预期，2025年至2027年，擎天柱东说念主形机器东说念主的产量约为0.75万、7.5万、75万个。按照一台擎天柱东说念主形机器东说念主的线性实施器、旋转实施器价值量10万元（筹谋公式：3645×28），假定三花智控和拓普集团看成擎天柱东说念主形机器东说念主的一级供应商，各吃下线性实施器、旋转实施器50%的坐褥份额，那么，拓普集团2025年至2027年的电驱系统的生意收入如下：

（1）2025年，约为3.75亿元。筹谋公式：0.75×10×50%=3.75亿元。

（2）2026年，约为37.5亿元。筹谋公式：7.5×10×50%=37.5亿元。

（3）2026年，约为375亿元。筹谋公式：75×10×50%=375亿元。

诚然，这里莫得磋商鸿沟化坐褥以后电驱系统单价下落的身分，如若每年下落20%筹谋，2025年至2027年，拓普集团2025年至2027年的电驱系统的生意收入约为3亿元、24亿元、192亿元。

那么，市集应该给拓普集团“机器东说念主”业务什么估值呢？按照2027年192亿元营收、市销率5至6倍筹谋，2027年，“机器东说念主”业务板块估值不低于1000亿元，十分于再造一个“拓普集团”。

三、小结

2024年6月，马斯克曾在推进大会上示意，特斯拉的翌日押注擎天柱东说念主形机器东说念主，若东说念主形机器东说念主市集年产10亿台，特斯拉翌日至少要占据10%的份额。

换言之，2025年至2027年，特斯拉“东说念主形机器东说念主”的营收鸿沟约为15亿元、150亿元和1500亿元，假定特斯拉“东说念主形机器东说念主”的市集份额分辩为50%、40%、30%，那么，人人“东说念主形机器东说念主”市集鸿沟共计约为30亿元、375亿元、5000亿元。

从这个角度看迪士尼彩乐园加盟，拓普集团看成“东说念主形机器东说念主”中枢供应商的价值将在翌日抓续突显。